Mounir Laggoune ist Mitbegründer und CEO von Finary, einer französischen Vermögensverwaltungs-App. Die Recherchen zu seinem Gehalt und seinem Vermögen häufen sich, doch es gibt keine offiziellen öffentlichen Daten, die eine präzise Schätzung seines Gehalts oder seines persönlichen Vermögens ermöglichen.
Illiquides Vermögen von Mounir Laggoune: was es bedeutet, Anteile an einem Startup zu halten
Um das Konzept des Vermögens bei einem Startup-Gründer zu verstehen, muss man zunächst zwei Realitäten unterscheiden. Die erste ist das liquide Vermögen: Bankkonten, Aktienanlagen, Sparbücher. Die zweite ist das illiquide Vermögen, das aus Gesellschaftsanteilen an einem nicht börsennotierten Unternehmen besteht.
Im Fall von Mounir Laggoune entspricht der Großteil dessen, was einige Websites als “Vermögen” bezeichnen, seinen Anteilen an Finary. Diese Anteile sind nicht frei auf einem Markt handelbar. Ihr Wert hängt von einer theoretischen Schätzung ab, die in der Regel bei einer Finanzierungsrunde festgelegt wird, und nicht von einem in Echtzeit aktualisierten Börsenkurs.
Konkret ist dieser Reichtum nicht mobilisierbar ohne ein Liquiditätsevent: einen Verkauf des Unternehmens, einen Börsengang oder einen sekundären Rückkauf von Anteilen. Solange keines dieser Szenarien eintritt, bleibt die Bewertung hypothetisch. Ein Gründer kann also auf dem Papier “reich” erscheinen, während er im Alltag ein bescheidenes Gehalt bezieht.
Mehrere aktuelle Analysen erkennen zudem ausdrücklich an, dass alle Bewertungen des Vermögens von Mounir Laggoune spekulativ und nicht deklarativ sind. Weder die veröffentlichten Konten von Finary noch rechtliche Datenbanken wie das BODACC geben Hinweise auf sein Gehalt oder seine Dividenden. Jeder, der das Gehalt und das Vermögen von Mounir Laggoune vertiefen möchte, stößt auf diese Abwesenheit überprüfbarer Daten.
Gehalt eines Fintech-CEOs in Frankreich: strukturelle Anhaltspunkte
Kein offizieller Betrag des Gehalts von Mounir Laggoune wurde veröffentlicht. Das ist nichts Außergewöhnliches. In Frankreich sind die Führungskräfte von nicht börsennotierten Unternehmen (insbesondere SAS) nicht verpflichtet, ihre individuelle Vergütung zu veröffentlichen.
Einige Anhaltspunkte helfen, die Überlegungen zu strukturieren, ohne Zahlen zu erfinden:
- In einem wachstumsstarken Startup wird das Gehalt des Gründer-CEOs oft vom Vorstand festgelegt und bleibt im Vergleich zum Markt moderat, da die Priorität auf der Reinvestition in das Produkt und das Team liegt.
- Die Gründer kompensieren diese begrenzte Vergütung durch ihren Kapitalanteil, der im Laufe der aufeinanderfolgenden Finanzierungsrunden an Wert gewinnt.
- Dividenden werden in den ersten Jahren einer Fintech selten ausgezahlt, da die Liquidität durch technische Entwicklung und Nutzerakquise absorbiert wird.
Diese allgemeinen Prinzipien auf Finary anzuwenden, bleibt eine Deduktionsübung. Ohne Zugang zu Protokollen der Hauptversammlungen oder detaillierten Konten ist jede Schätzung spekulativ.
Einkommen von Content Creators und Autoren: ein paralleles Vermögen
Die Artikel, die die finanzielle Situation von Mounir Laggoune analysieren, konzentrieren sich fast ausschließlich auf Finary. Sie übersehen eine bedeutende Komponente: seine Aktivitäten als Content Creator und Autor.
Der YouTube-Kanal von Finary, betrieben von Mounir Laggoune, hat über 150 Millionen Aufrufe gesammelt. Die angegebene Community erreicht etwa eine Million Menschen. Diese Reichweiten generieren Werbeeinnahmen, deren genaue Höhe nicht öffentlich ist, die aber einen wiederkehrenden Einkommensstrom darstellen.
Das Buch als wirtschaftliches Gut
Sein Werk, Investieren, um frei zu sein, wird als Bestseller präsentiert, der mehrfach neu aufgelegt wurde. Ein erfolgreiches Buch im Bereich der persönlichen Finanzen generiert Tantiemen für jedes verkaufte Exemplar und für jede Neuauflage. Diese Einnahmen kommen zu einem möglichen Gehalt und den Anteilen, die er an Finary hält, hinzu.
Mounir Laggoune tritt auch regelmäßig bei BFM Business in der Sendung “Tout pour investir” auf. Diese Art von Medienpräsenz, ohne direktes Gehalt, trägt zur Wertschöpfung seiner persönlichen Marke bei. Diese Bekanntheit fördert wiederum die Downloads der App und die Buchverkäufe.
Finary: Bewertung der Fintech und Einfluss auf das geschätzte Vermögen
Der Wert, der den Anteilen von Mounir Laggoune zugeschrieben wird, hängt direkt von der Bewertung von Finary während seiner Finanzierungsrunden ab. Bei jeder Finanzierungsrunde wird ein Preis pro Aktie in Übereinstimmung mit den Investoren festgelegt. Dieser Preis dient dann als Grundlage für die Vermögensschätzungen.
Zwei Nuancen sind zu beachten:
- Die Post-Money-Bewertung einer Finanzierungsrunde spiegelt eine Vereinbarung zwischen Investoren und Gründern zu einem bestimmten Zeitpunkt wider, nicht den tatsächlichen Wiederverkaufswert des Unternehmens.
- Die häufigen Liquidationspräferenzen im Risikokapital sorgen dafür, dass die Investoren ihr Kapital bei einem Exit vorrangig zurückerhalten. Der Gründer erhält seinen Anteil erst nach ihnen.
- Bei jeder neuen Finanzierungsrunde erfolgt eine Verwässerung: Der prozentuale Anteil des Gründers sinkt mechanisch, auch wenn der Einzelwert seiner Anteile steigt.
Das geschätzte Vermögen eines Startup-Gründers schwankt bei jeder Finanzierungsrunde und kann auch drastisch fallen, wenn das Unternehmen keine weiteren Mittel aufnimmt oder seine Bewertung nach unten korrigiert (eine “Down Round”).
Warum die Vermögensschätzungen von Unternehmern wenig zuverlässig sind
Die Vielzahl der Artikel “Vermögen von…” über die Gründer französischer Startups basiert auf einer fragilen Methode. Sie besteht darin, den angenommenen prozentualen Anteil an den letzten bekannten Bewertungen zu multiplizieren.
Dieser Ansatz ignoriert Aktionärsvereinbarungen (die die Übertragung von Anteilen einschränken können), Liquidationspräferenzen, die anwendbare Besteuerung im Falle einer Übertragung und die einfache Tatsache, dass ein tatsächlicher Käufer nicht unbedingt den theoretischen Preis der letzten Finanzierungsrunde zahlen würde.
Keine offizielle Quelle bestätigt das Vermögen von Mounir Laggoune. Die öffentlich zugänglichen Finanzdatenbanken (Societe.com, Pappers, BODACC) veröffentlichen keine individuellen Vergütungen von Führungskräften von SAS. Nur ein Börsengang oder eine freiwillige Erklärung würde die Situation ändern.
Der Fall von Mounir Laggoune illustriert eine gängige Diskrepanz im französischen Startup-Ökosystem: Der wahrgenommene Wert eines Gründers basiert auf nicht realisierten Vermögenswerten, während seine tatsächlichen Einnahmen, einschließlich Gehalt und Tantiemen, im Schatten privater Daten bleiben.